Noticias del mercado de la obesidad — 5 de agosto de 2026
El acontecimiento decisivo de la semana llego el 31 de julio, cuando ziltivekimab, el farmaco cardiaco antiinflamatorio experimental de Novo Nordisk, no alcanzo su criterio principal en ZEUS, el primero de tres ensayos de fase 3 en dar resultados. En mas de 6.300 pacientes con enfermedad cardiovascular aterosclerotica, enfermedad renal cronica e inflamacion elevada, el farmaco no redujo de forma significativa los eventos cardiovasculares adversos mayores frente a placebo. Las acciones cayeron cerca de un 9 por ciento y unos 30.000 millones de dolares de valor de mercado se evaporaron en un dia. Novo afirma que su prevision de beneficio operativo ajustado para 2026 no cambia, pero registrara un deterioro no monetario en el tercer trimestre. Continuan otros dos ensayos: HERMES en insuficiencia cardiaca y ARTEMIS en infarto agudo de miocardio. La lectura estrategica importa mas que la cotizacion: ziltivekimab era el intento mas claro de Novo de construir una franquicia cardiometabolica que no dependiera del GLP-1, y esa diversificacion queda ahora al menos un ano mas lejos.
El trimestre ya esta aqui y ha separado a los dos lideres. Eli Lilly presento el 5 de agosto con ingresos un 48 por ciento superiores, hasta 23.000 millones de dolares, y un beneficio ajustado por accion de 8,38 dolares frente a los 6,01 esperados. Mounjaro subio un 91 por ciento hasta 9.900 millones y Zepbound en EE.UU. un 44 por ciento hasta 4.900 millones; Foundayo, el GLP-1 oral, aporto 98 millones en su primer trimestre completo, por encima de lo previsto pero aun modesto. Lilly elevo su prevision anual de ingresos a 85.000-87.000 millones y la accion subio. Novo Nordisk habia presentado un dia antes: beneficio operativo ajustado de 33.400 millones de coronas danesas, un 11 por ciento mas, y tambien mejoro su prevision anual, del rango de -12 a -4 por ciento a uno de cero a -6 por ciento. Aun asi la accion cayo cerca de un 5 por ciento, porque la pildora Wegovy aporto 3.220 millones de coronas frente a los 3.270 esperados y los precios realizados mas bajos se notan en los ingresos. La lectura conjunta: el limite ya no es el volumen, sino el precio.
El 28 de julio Altimmune comunico resultados preliminares positivos de su ensayo de fase 2 RECLAIM con pemvidutida en trastorno por consumo de alcohol moderado a grave, y las acciones subieron mas de un 15 por ciento en la preapertura. El ensayo alcanzo su criterio principal de reducir los dias de consumo intenso y tambien cumplio criterios secundarios que la FDA reconoce como registrables, entre ellos una reduccion de dos niveles en las categorias de riesgo de consumo de la OMS. Los pacientes perdieron ademas un 9,1 por ciento de peso corporal ajustado por placebo en 24 semanas, sin senales de meseta. Su importancia va mas alla de una empresa pequena: es una de las pruebas mas claras hasta ahora de que los farmacos incretinicos podrian tratar la adiccion, y no solo el peso.
Eli Lilly (LLY): Un trimestre que supero las expectativas en todas las lineas. Los ingresos subieron un 48 por ciento hasta 23.000 millones de dolares, el BPA ajustado fue de 8,38 frente a 6,01 esperado, Mounjaro 9.900 millones (+91%) y Zepbound en EE.UU. 4.900 millones (+44%). La prevision anual de ingresos se elevo a 85.000-87.000 millones. Dos detalles importan mas que el titular. Foundayo, el GLP-1 oral, aporto 98 millones en su primer trimestre completo: por encima de lo previsto, pero una fraccion de los inyectables y por detras de la pildora Wegovy. Y la mejora del BPA quedo mas que compensada por 3,03 dolares de cargos por I+D adquirida derivados del desarrollo de negocio del trimestre, de modo que el rango de BPA del titular bajo mientras el subyacente subia.
Novo Nordisk (NVO): Mejores numeros, peor acogida. El beneficio operativo ajustado alcanzo 33.400 millones de coronas danesas, un 11 por ciento mas a tipo de cambio constante, con ventas netas de 78.500 millones (+3%). Novo elevo su prevision anual desde una caida del 12 al 4 por ciento hasta un rango de cero a -6 por ciento, una mejora real. Aun asi la accion cayo cerca de un 5 por ciento. Dos razones: la pildora Wegovy aporto 3.220 millones de coronas frente a los 3.270 esperados, y la direccion tuvo que defender la economia de la pildora ante unos precios realizados mas bajos que pesan sobre los ingresos. La demanda subyacente no es el problema: Wegovy oral ha superado los 5 millones de recetas desde su lanzamiento y las recetas semanales rebasaron las 265.000 a mediados de julio. Si se anade el fracaso de ziltivekimab del 31 de julio, el retrato es el de una compania que se recupera en obesidad mientras su intento de diversificar mas alla del GLP-1 acaba de sufrir un reves.
Altimmune (ALT): El ganador claro de la semana. RECLAIM, un ensayo de fase 2 con unos 100 pacientes y pemvidutida 2,4 mg semanal durante 24 semanas, alcanzo el 28 de julio su criterio principal sobre dias de consumo intenso y cumplio criterios secundarios registrables: casi dos tercios de los pacientes bajaron dos niveles en la escala de riesgo de consumo de la OMS. La perdida de peso llego al 9,1 por ciento ajustado por placebo y no se habia estancado. Pemvidutida ya cuenta con designacion de terapia innovadora de la FDA en MASH y via rapida en trastorno por consumo de alcohol.
Viking Therapeutics (VKTX): Viking cerro el segundo trimestre con 502 millones de dolares en caja, suficiente para financiar el programa sin dilucion a corto plazo. Los ensayos de fase 3 VANQUISH 1 y 2 con VK2735 subcutaneo estan completamente reclutados, y el inicio de la fase 3 de la formulacion oral se preve para el cuarto trimestre. El acontecimiento relevante de este trimestre es la lectura de la dosificacion de mantenimiento de VK2735, la primera senal de cuan duradera es la perdida de peso una vez terminada la fase aguda. Tambien esta en marcha un estudio de fase 1 del agonista de amilina VK3019.
Amgen (AMGN): Ya no es una semana tranquila. El 4 de agosto Amgen interrumpio el desarrollo temprano de un candidato contra la obesidad mientras elevaba su prevision anual gracias a unas ventas solidas. Ambos movimientos apuntan en la misma direccion: la tesis de obesidad descansa ahora solo en MariTide. MariTide continua en el programa de fase 3 MARITIME, donde el factor diferencial es la dosificacion mensual en lugar de semanal. La lectura de fase 2 mostro hasta un 20 por ciento de perdida de peso a las 52 semanas segun el estimand de eficacia - del 12,3 al 16,2 por ciento segun politica de tratamiento -, junto con altas tasas de abandono y vomitos, motivo por el que se reviso la pauta de la fase 3.
Zealand Pharma (ZEAL): Semana tranquila. Petrelintida, el analogo de amilina semanal desarrollado con Roche, entrara en fase 3 para el control cronico del peso en la segunda mitad de 2026, despues de que el ensayo de fase 2 ZUPREME-1 lograra una perdida de peso de dos digitos con una tolerabilidad proxima al placebo. Ese perfil de tolerabilidad es toda la tesis: la amilina se posiciona menos como rival del GLP-1 y mas como una terapia de base mas suave.
Structure Therapeutics (GPCR): Sin noticias relevantes esta semana. Aleniglipron, el GLP-1 oral de molecula pequena de la compania, cuenta con comentarios favorables de la FDA al cierre de la fase 2, y el programa registral de fase 3 en control cronico del peso deberia iniciarse en el tercer trimestre. Structure es el menor de los aspirantes creibles en GLP-1 oral, por lo que cumplir ese calendario le importa mas que a cualquier otro de esta lista.