Obesity-Marktnachrichten — 25. August 2026
Der wichtigste Deal der Woche wurde nicht auf der GLP-1-Schiene geschlossen. Am 24. August meldete Hanmi Pharmaceutical eine exklusive Lizenzvereinbarung mit Genentech, einem Unternehmen der Roche-Gruppe, ueber HM17321, einen Adipositas-Kandidaten in klinischer Phase: 190 Millionen Dollar Vorauszahlung und insgesamt bis zu rund 2,3 Milliarden Dollar einschliesslich Entwicklungs-, Zulassungs- und Vertriebsmeilensteinen sowie gestaffelten Lizenzgebuehren. Das Molekuel ist ein Urocortin-2-Analogon, das selektiv den CRFR2-Rezeptor aktiviert und damit vollstaendig ausserhalb des Inkretin-Wegs arbeitet. Wichtiger als die Zahl ist das erklaerte Ziel: Gewichtsverlust bei gleichzeitigem Erhalt der Muskelmasse. Zwei Dinge sind auseinanderzuhalten. HM17321 steht erst in Phase 1, es gibt keine am Menschen gemessenen Wirksamkeitsdaten, und der Muskelerhalt beruht bislang auf praeklinischer Arbeit; Hanmi schliesst die Phase-1-Studie ab, ab Phase 2 uebernimmt Genentech. Feststeht dagegen bereits: Roche haelt nun zwei getrennte nicht-inkretinbasierte, muskelschonende Programme, dieses neben dem Amylin-Analogon Petrelintid, das gemeinsam mit Zealand Pharma entwickelt wird. Ein grosser Pharmakonzern hat zwei separate Wetten darauf platziert, dass die bekannteste Schwaeche der GLP-1-Klasse, der mit dem Gewichtsverlust einhergehende Muskelverlust, einen eigenen Markt darstellt.
Der Graumarkt rund um Retatrutid hat die US-Grenze ueberschritten. Am 18. August wurde in Kanada eine Warnung vor nicht zugelassenem und illegalem Retatrutid-Verkauf herausgegeben, eine Woche nachdem Lilly sechs Klagen gegen US-Unternehmen eingereicht hatte, worueber wir in der letzten Ausgabe berichteten. Das Neue ist nicht der Rechtsstreit, sondern die Groessenordnung: Laut einem Axios-Bericht vom 24. August fing die US-Zollbehoerde im Fiskaljahr 2025 mehr als 690 Sendungen illegaler GLP-1-Praeparate ab, allein im Juli 2026 jedoch mehr als 1.400. Es lohnt sich, klar zu benennen, worum sich dieser Handel dreht: um eine Substanz, die nirgendwo zur Zulassung eingereicht wurde und deren Phase-3-Studien noch laufen. Der Kaeufer erhaelt nicht die guenstigere Version eines teuren Medikaments, sondern ein Produkt unbekannter Herkunft ohne geprueften Wirkstoffgehalt.
Der Rueckzug bei der Kostenuebernahme ist keine Prognose mehr, sondern ein in Zahlen beschriebener Vorgang. Laut einem Bericht von marketplace.org vom 24. August haben sechs Prozent der grossen US-Arbeitgeber die GLP-1-Kostenuebernahme zur Gewichtsreduktion im Jahr 2026 gestrichen, weitere rund fuenf Prozent erwaegen dasselbe fuer 2027. Die Umfrage der International Foundation of Employee Benefit Plans fuer 2026 ergab, dass mehr als 90 Prozent der Arbeitgeber GLP-1-Praeparate bei Diabetes uebernehmen, aber nur 36 Prozent auch bei Adipositas, und dieser Unterschied ist budgetaer, nicht medizinisch. Dahinter steht die Kostenkurve: GLP-1-Praeparate machen 2026 11,4 Prozent der Arzneimittelabrechnungen aus, gegenueber 6,9 Prozent im Jahr 2023, und in der Arbeitgeberumfrage von NFP nannten 51 Prozent sie als groessten Treiber steigender Rezeptkosten. Es ist dieselbe Mauer, ueber die wir am 11. August geschrieben haben, diesmal von der Arbeitgeberseite aus gemessen.
Roche / Genentech + Hanmi Pharmaceutical: Hanmi Pharmaceutical hat Genentech eine exklusive weltweite Lizenz mit Ausnahme Koreas fuer Forschung, Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von HM17321 erteilt. Hanmi erhaelt 190 Millionen Dollar als Vorauszahlung, mit Entwicklungs-, Zulassungs- und Vertriebsmeilensteinen sowie gestaffelten Lizenzgebuehren liegt der moegliche Gesamtwert bei rund 2,3 Milliarden Dollar; die koreanischen Rechte bleiben bei Hanmi. HM17321 ist ein Urocortin-2-Analogon, das am CRFR2-Rezeptor wirkt, also nicht inkretinbasiert, und wird als potenziell erstes Mittel seiner Klasse positioniert, das Fett reduziert und dabei die Muskelmasse erhaelt. Hanmi erhielt im November 2025 die IND-Freigabe der FDA und fuehrt die Phase-1-Studie an gesunden Freiwilligen und Menschen mit Adipositas durch; ab Phase 2 uebernimmt Genentech. Die berichteten Deal-Werte weichen je nach Quelle zwischen 2,3 und 2,5 Milliarden Dollar ab, weil einzelne Aufstellungen andere Meilenstein-Tranchen einrechnen; die 190 Millionen Dollar Vorauszahlung und die Obergrenze von rund 2,3 Milliarden Dollar stammen aus Hanmis eigener Mitteilung.
Eli Lilly (LLY): Der Graumarkt fuer Retatrutid hat sich ueber die Vereinigten Staaten hinaus ausgeweitet. Am 18. August wurde in Kanada vor dem nicht zugelassenen und illegalen Verkauf der Substanz gewarnt, nachdem Lilly am 12. August sechs Klagen gegen US-Rezepturapotheken, Medical Spas und Online-Haendler eingereicht hatte. Axios berichtete am 24. August, die US-Zollbehoerde habe im Fiskaljahr 2025 mehr als 690 Sendungen illegaler GLP-1-Produkte beschlagnahmt und allein im Juli 2026 mehr als 1.400. Retatrutid ist ein dreifacher GLP-1-, GIP- und Glukagon-Agonist und befindet sich noch in Phase 3; Lilly hat einen US-Zulassungsantrag fuer das erste Quartal 2027 angekuendigt, eine Behoerde hat das Mittel also noch nicht geprueft.
Enveda Biosciences: In derselben Woche kam eine dritte nicht-inkretinbasierte Meldung. STAT berichtete am 18. August, dass Enveda Biosciences eine Phase-1-Studie zu ENV-308 mit 88 gesunden Erwachsenen ohne schwerwiegende Nebenwirkungen und ohne Behandlungs- oder Dosisunterbrechungen abgeschlossen hat und in Phase 2 uebergeht. Das Molekuel wurde mit dem firmeneigenen Machine-Learning-Modell PRISM gefunden und ahmt Lac-Phe nach, ein Hormon, das der Koerper bei intensiver Bewegung und nach Mahlzeiten freisetzt. Enveda positioniert es als Erhaltungstherapie gegen die Gewichtszunahme nach dem Absetzen eines GLP-1. Zwei Einschraenkungen gehoeren dazu. Phase 1 mass Sicherheit und Vertraeglichkeit, nicht Gewichtsverlust, es gibt also keine zitierbare Wirksamkeitszahl; und der Muskelerhalt, den die Berichterstattung dem Wirkstoff zuschreibt, stammt aus praeklinischer Arbeit, nicht von diesen 88 Personen. Zusammen mit den Programmen von Hanmi und Petrelintid ist das Muster der Woche deutlich: Das Geld bewegt sich auf das zu, was nach der Gewichtsabnahme passiert.
US employer plans / IFEBP / NFP: Ein Bericht von marketplace.org vom 24. August fasst das aktuelle Bild der Arbeitgeber-Kostenuebernahme zusammen. Sechs Prozent der grossen Arbeitgeber strichen 2026 die GLP-1-Uebernahme zur Gewichtsreduktion, rund fuenf Prozent erwaegen dies fuer 2027. Die IFEBP-Umfrage 2026 ergab, dass mehr als 90 Prozent GLP-1-Praeparate bei Diabetes uebernehmen, aber nur 36 Prozent bei Adipositas. GLP-1-Praeparate erreichten 2026 11,4 Prozent der Arzneimittelabrechnungen gegenueber 6,9 Prozent im Jahr 2023, und 51 Prozent der Arbeitgeber in der NFP-Umfrage nannten sie als groessten Treiber des Kostenanstiegs. Statt vollstaendig zu streichen, verlagern viele Arbeitgeber die Kosten: Rund 27 Prozent lenken Beschaeftigte auf Direktvertriebsplattformen, 21 Prozent auf FSA-, HSA- oder HRA-Mittel, was die Kosten nicht beseitigt, sondern auf die Beschaeftigten verschiebt.
US Medicaid / KFF: Die oeffentliche Kostentraegerseite zeigt dasselbe Bild, und dieser Teil ist aelter als die Nachrichten dieser Woche, was praezise gesagt werden sollte. Kalifornien, New Hampshire, Pennsylvania und South Carolina haben die GLP-1-Uebernahme bei Adipositas fuer Erwachsene zum 1. Januar 2026 aus Medicaid gestrichen, wodurch die Zahl der Bundesstaaten mit Adipositas-Indikation laut KFF von 16 auf 13 sank. In Pennsylvania stiegen GLP-1-Praeparate binnen drei Jahren von 5 auf 22 Prozent der Medicaid-Arzneimittelausgaben; Kalifornien erwartete Einsparungen von mehr als 200 Millionen Dollar. Die Uebernahme bei Diabetes und kardiovaskulaeren Indikationen bleibt in diesen Staaten bestehen. In die Gegenrichtung wirkt das auf fuenf Jahre angelegte BALANCE-Modell der CMS, ueber das wir am 11. August berichteten. Das sind keine Entscheidungen dieser Woche, aber sie bilden den Hintergrund, vor dem die obigen Arbeitgeberzahlen zu lesen sind.
Zealand Pharma (ZEAL) + Roche: Der Hanmi-Deal laesst sich besser vor dem Hintergrund der bestehenden Amylin-Position von Roche lesen. Im Halbjahresbericht vom 13. August bestaetigte Zealand Pharma, dass Topline-Ergebnisse der Phase-2-Studie ZUPREME-2 zu Petrelintid bei Uebergewicht oder Adipositas mit Typ-2-Diabetes in der zweiten Jahreshaelfte 2026 erwartet werden und dass gemeinsam mit Roche im selben Zeitraum zulassungsrelevante Phase-3-Studien zur Petrelintid-Monotherapie starten sollen. Petrelintid ist ein einmal woechentlich verabreichtes, lang wirkendes Amylin-Analogon, das eine zweistellige Gewichtsreduktion bei weitgehend placeboaehnlicher Vertraeglichkeit zeigte, und wird zudem in einer Fixdosiskombination mit dem dualen GLP-1- und GIP-Agonisten von Roche entwickelt. Am 17. August meldeten wir eine ruhige Woche fuer Zealand; diese Termine standen bereits im Halbjahresbericht, das korrigieren wir hiermit.
Amgen (AMGN): Amgen hat die Entwicklung von AMG 513, seinem Adipositas-Kandidaten in Phase 1, eingestellt; damit bleibt MariTide das einzige Adipositas-Programm des Unternehmens. Fuer den Wirkstoff galt seit Februar 2025 ein spaeter aufgehobener klinischer Hold der FDA, und die Phase-1-Studie laeuft fuer bereits eingeschlossene Patienten weiter. Dasselbe Muster zeigte sich bei AMG 786, das im Mai 2024 gestrichen wurde. Das monatlich zu injizierende MariTide befindet sich in einem breiten Phase-3-Programm zu Gewichtsmanagement, Typ-2-Diabetes, kardiovaskulaeren Endpunkten, Herzinsuffizienz und obstruktiver Schlafapnoe; MARITIME-1 und MARITIME-2 sollen Anfang 2027 auslesen. Die Meldung erschien Anfang August, fiel aus unseren frueheren Ausgaben heraus und wird hier nachgetragen.
Viking Therapeutics (VKTX), Kailera Therapeutics: Im uebrigen beobachteten Feld gab es in dieser Woche keine neuen klinischen Daten, nur Terminbestaetigungen. Vikings Phase-3-Studien VANQUISH 1 und 2 zu subkutanem VK2735 sind vollstaendig rekrutiert, die Phase 3 der oralen Formulierung soll im vierten Quartal 2026 beginnen, und eine Phase-1-Studie zum Amylin-Agonisten VK3019 laeuft. Kailera meldete am 12. August, dass der IND fuer orales Ribupatid bei der FDA aktiv ist, globale Phase-3-Adipositasstudien fuer das erste Halbjahr 2027 geplant sind und die Hochdosis-Phase-2b-Studie der Injektionsform vollstaendig rekrutiert ist, mit Daten Mitte 2027. Von Structure Therapeutics und Altimmune kamen in dieser Woche keine neuen Daten oder Zulassungsschritte.